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「どの通貨ペアを選ぶべきなのか」をお話しする前に、まずどれくらいの通貨があるのかについて触れた方が良いだろう。
IMF加盟国185通貨でもまったく独立してフロートしているのは50通貨程度だ。その他の多くの通貨は何らかの基準に対して固定相場となっている。米ドルに固定している通貨、ユーロに固定している通貨、SDRに固定している通貨がある(パナマ、アフリカの一部通貨、ミヤンマー、ブータンなど）。また管理フロートといって制限された中での自由変動性が保たれている通貨もある（人民元、メキシコ、シンガポール、イスラエルなど）。
通貨ペアは基本としては独立してフロートしている通貨から選ぶこととなる。50通貨からの2つを選んでの組み合わせとなる。好きなように、自分の興味のある国を2つ選んで取引すればいい。ただそれぞれの証拠金会社で取り扱っている通貨ペアの数は異なる。数種類の通貨ペアから60通貨ペアの取引が可能な会社もある。
さて選んだそれぞれの通貨ペアはどのような特徴があるのだろうか。ドル円、ユーロドル米ドル、豪ドル円、ユーロスイス、南アランド円、NZスイス、ユーロカナダなどさまざまな通貨ペアがある。
まずは大きく2つに分けたい。「ドルとの通貨ペア」と「ドルが含まれない通貨ペア」だ。
前者はドル円、ユーロドルドル、ドルスイス、豪ドルドル、ポンドドルなどが、後者はユーロ円、豪ドル円、ユーロスイス、ユーロポンド、ポンド豪ドル、ユーロカナダなどがある。
ドルとの通貨ペアの特徴は基軸通貨ドルが含まれているので流動性がある。また世界の通貨は米国の景気動向、政治状況などを中心に動く、ニュースも米国関連のものが最も多いのでドルを含む通貨ペアを取り引きする時は有利だ。
非ドル通貨同士のポジションを持つ時はドルとのペアを持っている時ほど、その通貨ペアを動かすニュースは出てこないので収益チャンスは少なくなるかもしれない。
例えばNZドル円というポジションを持っていても、NZの政治経済あるいは日本の政治経済のニュースはドルすなわち米国のニュースほど出てこない。またNZドル円のポジションを持っていても市場が注目する米国のGDPや失業率が発表されて反応することは難しい。
もちろん極端に良いニュース、あるいは悪いニュースがNZや日本で出ることがあるかもしれないが、そういう時でもNZドル円のポジションを持つより、NZドルドル（NZドル／米ドル）やドル円で取引するほうが流動性が厚いので、売買する安心感はある。ドルとの通貨ペアを選ぶ方が収益チャンスや流動性の点でドルを含まない通貨ペアより優位となる。
またNZドル円のクロスレートを作るときも、NZドルドル（NZドル／米ドル）とドル円相場から掛け合わせで作成する。ドルを介在させた流動性の厚い通貨ペア同士から計算する。個人の投資家はご存知ないかもしれないが通常銀行にはドル円ディーラーやNZドルディーラーは存在する、がNZドル円ディーラーはいないのである。NZドル円相場は合成相場である。
ドルを介在させない取引はニュースに反応しての収益性も流動性もなく取引するメリットはないとも思われがちだが、長期的なポジション、例えば長期的に金利差を狙う取引などは頻繁にニュースに反応することも少々の流動性が薄いことは問題ではない。金利差狙いは長期的に持つもので短期のニュースは関係がないからだ。
従って通貨ペアを持つ時では短期の変動を流動性のある市場で取引したい時はドル円、ユーロドル、ポンドドル、ドルスイスなどが良いだろう。
長期的なポジションでは豪ドル円、NZドル円、南アランド円などのドルを介さない金利差を狙う取引がいいだろう。またユーロスイス、ユーロポンド、豪ドルNZドルなどの一日平均の値幅は少ないがトレンドをとっていくものも良いだろう。
また別の考えであるが、日本人なら円を絡めることが有利だ。自国の通貨の知識はやはり日本人が一番よく理解しているし、ニュースも一番早く入手できる。しかも日本のニュースは日本語で発信されてから英語で訳されて世界へ発信されるのでそこでもアドバンテージがある。
インサイダー情報ではないが、外国の人より情報を早く入手できる。逆に欧米など海外のニュース、さらには南アフリカ、オーストラリアのニュースは日本人が知るのは一番後になることは理解しておきたい。
ただ自分が好きな国や海外旅行へ行った国、今後行く国には興味があるので熱心に情報入手しようとするので取引通貨ペアとしても良いだろう。基本的には変動狙いなどはドルを含めた他の主要通貨とのペアが、長期的に保有するのはドルを介さない通貨ペアでもいいだろう。
老婆心ながら、通貨ペアとその建値だが、
ユーロドルドル (ユーロドル／米ドル) → 「1ユーロ＝○○米ドル」
ドル円 → 「1ドル=○○円」
ということ。
日本では「ドル円」でも、「円ドル」でも同じに扱われているが、市場の約束では
ドル円→「1ドル95円」（例）
である。
「円ドル」なら、「1円＝0.0152ドル」となる。そういう約束事を知っていないと、スイスフラントルコリラの相場が提示されてもそれが1スイス＝○○トルコリラか1トルコリラ＝○○スイスフランかわからなくなってしまうので。
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